你买的新股可能有诈!香港多家券商涉嫌“围飞”遭查

2019-11-12 07:14:10 来源: 感谢300643

  原标题:你买的新股可能有诈!香港多家券商涉嫌“围飞”遭查,通话录音、下单记录被调取…

  有知情人士向证券时报记者确认,香港证监会近段时间突然对多家券商进行“上门”检查,可能与打击新股“围飞”活动有关。所谓“围飞”活动是指新股上市时,保荐人和包销商担心出现认购额度不足,导致上市计划流产,从而找相熟的投资者认购,确保新股上市。因此股票集中由少数“自己人”认购,容易导致股权高度集中,一旦出现这种情况,股价则容易受到操控,人为推高或压低股价,牟取利益。

  “上个月某内资背景的大型券商就有被查,包括电话录音,下单记录,KYC(充分了解你的客户),即对账户持有人的强化审查,以及打击洗钱越来越成为他们重点出击的领域。”知情人士表示。

  此前香港证监会副行政总裁梁凤仪在出席一论坛上发言指出,近年港股发行规模较小的新股比重增加,出现持股集中以及操纵股价问题,未来要加强对保荐人以及包销商的监管,因存在包销商“报大数”的情况。

  香港证监会打击新股“围飞”活动▲▲▲

  香港证监会严打市场违规行为再次加码。

  有知情人士向记者确认,香港证监会近期上门检查券商在新股活动中是否存在严重“围飞”行为,此次遭证监会“踩场”的证券行中,包括本地及内地资金背景的券商,有不少活跃于新股包销业务。

  据记者了解,上个月香港证监会对上述内资背景的大型券商进行了检查,检查内容包括电话录音以及下单记录等。香港证券及期货专业总会会长王国安表示,新股围飞问题一直都存在,而且不限小型新股,连中型股都有,如果有情况不是很离谱,证监会是不会出手的。

  “基本上所有股票都有围飞现象,不围飞就很难足额上市,有些公司在国际配售这块如果没有找到帮手认购,估计都上不了市,那些大型新股也会找基石投资者认购。此次香港证监会上门检查,也可能跟新股上市价格波动太大有关。”中泰国际(香港)分析师颜招骏表示。

  比如今年上市的优品360(2360.HK)以及嘉艺控股(1025.HK)。数据显示,优品360的前20名股东持有公司发行股份总额95.77%,合计持有7.5亿股,该公司只有4231.4万股由其他股东持有,Wind数据显示,优品360自上市至今年4月29日,不到三个月时间股价暴涨351%,翻了3倍,随后股价开始一路下跌,截至11日收盘,股价已经跌至1.77港元,相较股价高位4.48港元,跌幅已达60%。

  嘉艺控股于今年2月28日上市,根据香港证监会对公司股权分布查询显示,前20名股东合计持有公司股权93%,仅3659.2万股(占公司发行股份7%)由其他投资者持有。自2月28日上市至5月14日,公司股价在短短一个多月时间涨幅达到420%,5月15日,股价便直线跳水,跌幅高达75.29%。

  梁凤仪早前表明,近年完成及规模较小的招股项目,有相当部分在上市时的持股量相对集中,那些发行金额较小的申请人,在寻求上市时都欠缺令人信服的上市依据。不但如此,上市成本往往与集资额不成正比,而且他们实际上并不需要新资金,这些公司当中有许多往往在首次公开招股后不久便转手,或注入重大资产。

  而港股沦为“啤壳工场”之说一直被市场人士诟病,近年港股市场出现数只专业庄家团队,啤壳不单为“卖壳”,更利用上市过程“先围飞,再散货”,放大“啤壳炼金术”回报。所谓“啤壳上市”,通常指公司获取上市地位,主要是为上市后炒股、卖壳铺路,“围飞”即代表上市时,入股股东全由庄家控制,方便日后操纵股价谋利,有知情人士向记者表示,整个围飞,啤壳操作,庄家一般出资数千万港元,获利随时以倍数计。

  这种“围飞啤壳”现象多以创业板为主,专业庄家首先会物色业务简单的公司协商上市,选以创业板出手。此前创业板可“全配售”方式发行,股东数目门槛也仅为100人,庄家可出资“围飞”,交由旗下“自己人”持股,掌握股份全部货源。事前准备好后,股份挂牌即较配售价高出数倍,甚至数十倍,但成交极少。随后庄家开始制造流通量,旨在吸引散户进场,当散户进场,庄家随即大举“散货”,股价急跌,虽然股价急跌,但仍高于配售价,庄家依然可以获取丰厚利润。

  Wind数据统计显示,2016年港股创业板45只新股中,以全配售方式上市的新股高达36宗,9宗包括公开发售部分,以全配售方式上市的新股首日股价波幅平均高达656%,最高升幅为2005%,而设有公开发售部分的创业板新股,则首日平均波幅仅22%。

  包销商夸大数据制造超额认购假象▲▲▲

  此外,梁凤仪还指出,新股包销费用利润可观,投行因而承受巨大市场竞争压力,包销商会建立大量大额订单,甚至提交夸大或虚构的订单,从而损害新股定价水平。因此香港证监会正在就股票市场的簿记建档(Booking Building)过程进行主题检视。

  信永中和会计师事务所管理合伙人卢华基向记者表示,所谓簿记建档,即是包销商要建立档案,记录各投资者认购新股数量,现时有包销商在销售股票过程中夸大数据,制造出超额认购,求过于供的假象,进而为新股上市首日抬价。“类似失当行为要查证还是十分困难,此外配售认购股份的签约时间较迟,容易生变,证监会此次簿记建档主要是希望加强有关披露,堵住不良漏洞。”

  首次公开招股需要经历一个繁琐且细致严谨的过程,在这一过程中,公司董事扮演着关键角色,及时对上市文件内的资料负主要责任,但这个过程中亦会牵涉会计师、律师、估值师,以及包销商、保荐人和监管机构。

  梁凤仪认为,在这一过程中,保荐人的角色独一无二,只有保荐人的职能始于首次公开招股亦终于招股过程的结束,并特定地以这身份领有证监会的牌照,协调首次公开招股过程中的所有参与方。然而,香港证监会发现了有关保荐人在IPO项目中存在一些问题。

  数据显示,过去30个月,香港证监会已对八家保荐人公司及三名保荐人主要人员采取处罚措施,涉及罚款超过9亿港元,以及暂时吊销公司及保荐人主要人员的牌照。

  香港证监会法规执行部执行董事魏建新此前在出席一论坛时表示,保荐公司的工作表现低于预期,监管当局已调查超30宗涉嫌保荐不当行为的案件,涉及超28家保荐公司和39家上市申请。

关键词阅读:新股

责任编辑:李欣 RF12607
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